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ETF正夯，小心3大禁區

今年國內最耀眼的投資商品，非ETF莫屬，平均約8％的投資報酬率，在利率近乎零的局勢中，的確頗吸引人。

但跟著大盤指數走，真的可以保證獲利嗎？答案恐怕未必。

因為ETF的投資只能「緊貼」市場，而不會「領先」市場，一旦市場突變，損益最後仍得由投資人自行買單。

文／黃亞琪　　攝影／黃建賓

如果要推選年初以來最夯的投資商品，ETF（exchange traded funds；指數股票型基金）鐵定當仁不讓。

1978年次、任職於金控投信企劃部的盧正維（化名），過去多以台股和共同基金為投資工具，今年初也加入ETF行列。

身為上班族的他，由於資金有限，便以單筆和定期定額交叉方式投資台股ETF。

3月份剛領年終獎金後，由於手上有較多資金，因此分別在10日和25日以當時價格17.62元和19.82元單筆各買進一張富邦FB摩台ETF，4～6月份由於資金有限，又看好金融業走勢，即以9.49元、10.62元價格，定時定額買進寶來金融ETF。

近半年合算下來，21萬元的成本所創造的投資報酬率約26％。相較於1～2％的定存報酬率，ETF的高報酬率讓盧正維可以加速財富撲滿的累積。

懶人投資的好標的

投資報酬率高，是ETF受到青睞的原因；但ETF何以這麼火紅？投資簡單、標的透明以及分散投資是它受歡迎的3大理由。

「投資ETF，你的成敗全由巿場指數決定，而不是靠基金經理人的天才。」

本身就是ETF投資實踐者的投資大師吉姆‧羅傑斯（Jim Rogers），在《羅傑斯教你投資熱門商品》一書，直截了當點出ETF「平易近人」的特質。

「ETF兼具股票與基金兩種特色。」

理柏（Lipper）中國大陸及台灣研究總監馮志源點出ETF正夯的原因。

「兩種護照」的特性，讓投資人在投資ETF時，可以用股票買賣方式在盤中操作，卻不用花時間緊追它的本益比、股價淨值或是單一財報，因為它的漲跌完全貼近大盤走勢。

「只要判斷價格高低即可買進賣出，不像股票得參考技術行情等複雜的投資方式。」

彰化銀行金融商品銷售專員陳玲琴談起3年散戶投資ETF經驗時說，每年平均擁有超過8％投資報酬率。

馮志源也表示，他的美國老闆看好台灣市場，但不了解台灣，所以就以最透明也最方便的台股ETF作為投資管道。

在購買方式上，ETF和買股票一樣，先到券商開證券戶，可「定期定量」，每月購買固定張數。

若要申購國外ETF，則可透過國內銀行以指定用途信託方式申購，單筆或定期定額購買，上班族投入的時間成本不高。

不用擔心壓錯寶

簡單，讓ETF被冠上「懶人投資術」的稱謂；不用擔心「買錯基金經理人」，則是該項商品另一利基。

「有別於以基金經理人操作意識為主導的共同基金，ETF採取完全複製大盤指數的投資方式，也就是說基金投資組合和指數成分股一致，投資組合透明度高，少了人為判斷的誤差，」寶來投信指數投資處副總經理黃昭棠表示，投資組合直接攤在你面前，在基金經理人流動率高的今天，投資人可以降低對基金經理人「押錯寶」的風險。

分散投資，也是ETF受歡迎的條件。

黃昭棠以「台灣50指數ETF」為範例，其掛牌價為台灣50指數（台灣前50大企業指數價格）的1％。

假設台灣50指數目前為3,455，ETF成交價約為34.55元，只要花34,550元就可以買進台積電、聯發科、中鋼及其他指數權值股。

等於說一筆ETF的交易可以同時買到台股市場1,129家企業中的前50名「優等生」。

一群名列前茅的「優等生」整體表現，當然容易優於單押個股。