有些自由市場基本教義派人士，對於次貸災難的反應提出反射性的建議：太過認真的檢討金融監督管理架構，可能會危害整個金融體系，使其分崩離析。
即便是宣揚全球化最不遺餘力的人，例如巴格瓦悌和米胥金，從一開始就警告當局，需要建立一套常態而謹慎的方法來應付高度動盪、有時帶有破壞性的全球資本市場。
我們必須謹記，雖然不是每家投資銀行都相同，根據《華爾街日報》的報導，就在貝爾斯登崩潰前兩個月，摩根史丹利投資銀行的融資比率高達三十二點六比一，幾乎和貝爾斯登的三十二點八比一不相上下，而美林銀行和雷曼也運用比例類似的融資槓桿。
這次危機有很大一部分是源自於政府的無能，沒有能力避開老謀深算的金融策略家及其律師的欺瞞，次貸風暴凸顯政府天生就欠缺足夠能力去了解永遠在進步的市場。
此外，討厭的現實情況是，全球信用體系的矛盾處境並無特效藥可治，這正是為什麼世界變成一個危險境域的原因。
金融市場總共花了十幾年的時間才創造了人們對當今「信任我資產」的信心，令人遺憾的是，即使經過大刀闊斧的改革之後，要重新創造人們對這類複雜金融工具的信任感仍將花上很長的時間。
顯然全世界的銀行和投資銀行需要發展一套認識資產擔保證券的新架構，使它們變得更透明，因此全球市場交易商才能更容易替它們定價，然而我們不可能靠某種特效藥，就妄想重建人們對這些關鍵市場的信心，進而增加其流動性，但是若不能讓人們重新對這種資本分配的新方式產生信心，經濟也不可能蓬勃發展的。
綜觀全世界，各國財政部門都在威脅要限制使用這類複雜的產品，包括證券化商品在內，這麼做就某個程度來說無異是讓全球信用市場雪上加霜，在此同時，美國證券交易委員會和聯邦調查局（FBI）已經展開調查，希望釐清房屋抵押擔保證券的產生與發行是否涉及欺騙，紐約檢察長也自行發動調查，試圖確立發行房屋抵押擔保證券的公司是否犯下證券詐欺罪。
這些舉動有正反兩面效果，好的一面是對金融產業調查得越徹底，整體金融透明度就會變得越高，壞的一面則是金融市場會出現整肅氣氛，簡直就是火上添油。
正當金融市場高階主管拚命想避開民事和刑事訴訟時，全球經濟可能惡化，這些主管應該把全副精力放在重新為公司的資產組合定價，使全球信用市場回復到比較健康的狀態。
美國金融服務業過去之所以能在世界上呼風喚雨，原因正是勇於承擔風險，而且對市場發展的決策反應速度猶如閃電般迅速。
近幾十年來的這套體系幫助美國的企業復興，然而這段經濟刺激與繁榮的時期，已隨著當前的經濟疲弱和信心危機逐漸暗淡，而且同一套金融體系的本質正威脅著數以百萬計中、低收入家庭的經濟福祉，假如現在這些意欲挑起階級戰爭的政客們採取的反應是攻擊金融全球化本身，而不顧及這麼做一旦造成資金不足的美國金融業逐漸衰敗，將會對就業機會和商機帶來何等負面的影響；
萬一真的發生這種情況，我們即將目睹危險降臨。
眼前的現實是全球對信用緊縮的恐懼心理，可能以各種形式持續好幾年，國際貨幣基金會估計，全世界面對超過一兆美元的信用問題，而這個數字是建立在目前已經曝光的問題上，未來幾年必然浮出檯面的現象包括：減少使用融資槓桿、銀行閒置資金增加、後次貸年代的新限制上路、整體金融服務業的獲利率下降，但是我們不清楚這種現象是否會造成全球信用緊縮，從歷史來看，嚴格限制信用曾經使經濟從疲弱轉為蕭條，因此現在的關鍵問題在於：當次貸危機爆發時，銀行緊縮信用並大幅減少貸款，對象不僅是銀行客戶，而且擴及銀行之間的往來（致使所謂的LIBOR【倫敦同業拆放利率】借貸利息走升），在這個過程中，市場利率比中央銀行的短天期利率高出一倍，換句話說，美國聯準會和其他國家央行削減了短天期利率，但是LIBOR卻上升，限制了經濟體系中的信用。
我說這些並不是要否定過往的商業模式有改進的需要，未來工業化國家的金融機構在業務類別和去槓桿化這兩方面必須齊頭並進，銀行實務將會改變，財務主管將會追求利潤雖低但較可靠的報酬率。
然而我們還是不能預知金融世界的典範經此改變之後，可能造成什麼樣的總體經濟效果。
全球金融體系將一分為二？
根據《華爾街日報》報導，金融公司從一九九六年到二○○六年，平均每年獲利增加百分之十三點八，反觀非金融業者的平均獲利只成長百分之八點五，原因是美國的金融服務業能夠善加利用活蹦亂跳的全球成長。
在二○○三年的巔峰期，金融服務業者佔了美國股市營收近百分之三十，也佔了美國企業獲利的百分之四十。
的確，這樣高的比例有一部分反映了過度使用融資槓桿的現象，可是即使在二○○七年的大規模金融減價之後，金融服務業依然佔了兩成市場獲利，對美國經濟而言，這可是非常龐大的一部分。
如今，美國政府官員已經準備好面對萬一金融服務業被消滅，將對總體經濟造成何等的負面衝擊嗎？
經濟學家米胥金在著作《下一波大全球化》（The Next Great Globalization）裡闡述一個國家的金融體系是其繁榮的關鍵，金融業越資本化、越發達，整體經濟就越繁華。
世界之所以彎曲的主要原因在於，長遠來看若欲有效監督管理金融體系，勢必嚴重斲傷創業融資，誠如普立茲獎得主葉爾金（Daniel Yergin）最近指出的：「輕鬆達成全球化的時代已經結束，國家權柄再度發威。」
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以全球化為主題的先驅作品《世界是平的》（Ｔhe world is flat），讓你看到全球化的優勢，本書卻要告訴你，隱藏在全球化底下，一場人人躲不掉的危機。
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