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從20萬到10億 - 張松允的獨門投資術簡報分享

十六年前，張松允不過是個剛退伍、僅有高工學歷的小伙子，出身彰化員林農家的他卻一頭栽入股市，並以獨到的眼光，逐漸在股市累積資金的實力……後來由於張松允個人的交易量大，因此乾脆加入元富證券成為營業員（副理），並和老闆講好「不接單」，只做自己的部位，結果業界都因此知道元富有一位「不接單的超級營業員」而業務量仍常高居第一。

民國 87 年國內期貨市場成立，喜好短線衝刺的張松允，簡直如魚得水，立即轉戰期貨市場，89 年國安基金進場為新政府護盤，當時只能算中實戶的張松允大舉放空期貨與國安基金對作，結果大敗國安基金、一戰成名。

張松允優異的操盤本領聲蟄股市，更獲得元大京華證券集團總裁馬志玲賞識，而延攬其到元大京華期貨經理公司任董事長，創下期貨界客戶變老闆的先例，其致富傳奇甚至跨過海峽，不斷的在網路上流傳而聲譽大陸。

甚至在《鄭弘儀談投資致富》一書的 205 頁中也談到這個只有「員林高工」學歷的「年輕小伙子」傳奇致富故事。現在時報出版請到張松允現身說法，透過個人親撰的第一本書，公開其股市投資秘訣＆操盤心得，與讀者分享他的致富經驗──

作者簡介

張松允　被譽為「期貨天王」

生日：56年
A型，摩羯座
出生地：彰化埔新
學歷：彰化員林崇實高工
嗜好：看海、看書、翻閱《易經》、打高爾夫球
第一次進場買股票：1988年
最興奮的時刻：賺得第一個一億元
目前身價：超過10億元
致勝關鍵：資金＋膽識＋眼光
現階段目標：45歲（民國100年）達到30億元身價
最大的心願：建立自已的團隊，與夥伴開創一份事業

經歷

77～85年 散戶投資人
85～87年 元富證券襄理
87～88年 元富證券經理
88～89年 元富證券協理
89～90年 元大京華期貨副總經理
90～92年 元大京華期貨副董事長
92～93年5月 元大京華期貨經理事業董事長
93年6月 富邦期貨經理籌備召集人（期貨經理公司預計93年9月開幕）

得獎紀錄

元富「錢滾錢實戰交易」競賽 第一名，期貨交易獲利率4982.38％
元富「期貨三冠王」競賽 第一名
期貨交易所「小期兵期貨交易」競賽 第一名
元大京華「期貨大贏家」競賽 第一名
獲期交所頒發「最佳貢獻獎」以彰顯其對台灣期貨市場的卓越貢獻

第一章             十億元的致富傳奇

我和其他散戶朋友一樣，沒有顯赫的家世背景，只有一顆對數字敏銳的頭腦，加上比一般人更為堅守紀律，並且搭配嚴格的資金控管，把賺錢的速度加快，賠錢的速度降低，久而久之，財富就這樣累積出來了。

市場往什麼方向，就跟著市場的方向走就對了。
流動性優先，基本面及技術面為次。一定要等者指標股開始發動攻擊，市場醞釀上攻氣勢之後，才進場布局。

第三章　 千變萬化的期權

期貨有避險、投機和價格發現的功能，單純抓趨勢。因是高度財務槓桿，首重風險控管也就是資金控管，簡單的口訣「有兩口糧只吃一口飯」。

第四章　 作空獲利寶典

空頭最大的特徵，就是行情量大不漲，利多不漲。
最好的放空標的，是基本面出現疑慮、業績衰退或產業前景轉壞，而股價長期偏高、利多不漲的個股。

股票市場說穿了，就是一種市場心理學，想要晉身為股市贏家，除了遵守資金控管的紀律外，還必須掌握市場心理，加強心理素質與投資EQ。

基本分析可幫助你避開「地雷股」，技術分析讓你避免「追高殺低」，是操作股票極重要的兩個環節。

不到 20 萬元資金投入股市，搭配期貨操作，十三年後能賺多少錢？答案是，10 億元！一般人會覺得不可思議，但一個活生生的例子就在眼前，他就是年僅 37 歲、有「期貨天王」之稱的張松允。

股市奇才張松允憑著豐富的投資經驗及精準敏銳的觀察力，掌握每一次賺錢的機會，財富從一開始的 20 萬，16 年來，累積十餘億元的財富，投資報酬率高達 5500 倍，成功的關鍵，就是堅持一般人難以做到的「操盤紀律」，並且搭配最嚴格的資金控管，特別是股票市場瞬息萬變，期貨操作獲利虧損更是「來得快、去得快」，如果能掌握到一些必要的紀律，一定更能幫助你累積財富，創造更驚人獲利。

除了遵守操作「原則」與「紀律」之外，操作「EQ 的管理」也是相當重要的。細數張松允的投資之路，16 年來幾乎參與台北股市每一次的重要戰役，舉凡前財長郭婉蓉宣布課徵證所稅，連續 19 天無量跌停，股市首次上萬點，第一次美伊戰爭，台海危機，東南亞金融風暴，九二一大地震，第一次政權輪替，停建核四，九一一恐怖危機，SARS 疫情，還有今年的總統大選政治危機等，每一次的市場氣氛都是極度恐慌與悲觀，可是他都能化「危機」為「轉機」，關鍵在於克服心中恐懼，反市場操作逢低擇進持股，最後終將成為市場的大贏家。正如德國投資大師安德列‧科斯拖蘭尼在「一個投機者的告白」中指出，「逆向」是成功的要素，只有少數人能成功，關鍵在於與眾不同。

此書可以讓投資者瞭解如何「少輸多贏」，啟發投資者的信心，靠「股市致富」非夢事，「觀念」決定能否致富，只要你能超越自我，克服人性的貪婪與恐懼，以認真的態度與穩健的方法，尊重市場，順勢而為，你就能破解散戶賠錢的魔咒，打造自己的 10 億人生。

正如作者所說，真正的投資之道，不該有過多艱澀難懂的理論基礎，也不需要去當個「線仙」，畫一堆無字天「線」，折騰自己。我的投資心法只有「順勢操作，多空皆宜，資金控管，克服心魔」這四個原則，利用股票、指數期貨及選擇權等各種金融商品的交互搭配，找尋合適時點切入。而且這四大投資心法放諸四海皆準。

做股票究竟要怎麼「做」才會賺錢？為什麼總是賺不到錢？這一直是很多投資者心中的痛，做股票的基本原則很簡單，判斷市場是處在哪個階段，順勢操作，行情走多就作多，行情走空就作空，結果只有二種選擇買進或賣空。看似容易，其實是需要長期累積的經驗，才能有精準敏銳的判斷力。

作者認為操作一定要靈活，絕對不能像僵屍一樣死板板的，很多投資人都把「投資」想得太複雜，其實投資就是買和賣兩種動作而已，作多容易賺錢，就一直作多，作多不容易賺錢，反而容易賠錢的時候，就要反過來作空。只要你尊重市場，順勢操作，最後一定是錢追著你跑，而不是你追著錢跑。

我常把資金比喻成我的「武器」，有了「武器」就可在股市裡衝鋒陷陣，既刺激又有趣，但股市處處有陷阱，若不下一點苦工，可能很快就彈盡援絕。

其實講到股票最深層的是心理面，華爾街投資大師彼得．林區（Peter Lynch）曾說：「決定投資人命運的既不是股票市場，也不是各上市公司，而是投資者本人。」「自己」才是最大的敵人，要下場前一定要衡量自己的「個性」與「能力」，找出適合自己的方法，是要攻擊還是要防守。

總統大選的政治爭議，導致台股選後連續二日狂挫，期貨市場更面臨前所未有的跌停危機，國內某大型期貨商一名劉姓散戶向媒體爆料指出，選前看好連宋當選，壓寶近七千萬元於台期指多頭部位，選後短短兩天被期貨商無情斷頭，最後不僅血本無歸，還倒欠期貨商四千萬元，累計慘賠逾一億元，是目前市場上單一散戶選後虧損最大的案例。

既然要在股票市場中打滾，每個人當然都想要賺錢，想要致富，那麼就應該保持冷靜，做好資金控管，愈能冷靜，才能在這種激烈的恐慌性殺盤中逮到契機！如果只是在整個市場興奮的時候跟著激情，恐慌的時候跟著追殺，這種追漲殺跌的操作方式絕對賺不了大錢。

很多理財高手談致富之道時，很喜歡引用「複利」加乘的觀念，認為只要每一年投資報酬率能達一五﹪以上，五年後本金就會變成原來的兩倍，十年後就是原來的四倍，經過每一年時間的加持，很快就能出現十倍甚或百倍的投資報酬率。我的看法和這些理財高手不同，我的觀念是，財富的累積應該是全面加快賺錢的速度，減低賠錢的速度與機率，並著重投資操作賺錢的重力加速度，而不是求一個平均投資報酬率。沒有一個投資工具或金融商品可以保證每年穩定獲利，固定的年投資報酬率大部分是建立在多頭的環境與成功的操作，諸多客觀條件缺一不可，但誰又能保證每一次的操作都沒有任何閃失呢？所以，只有在機會來臨的時候全速獲利，這樣累積財富的速度才會又快又猛。

決定寫下自己的投資經驗，藉此告訴廣大的散戶朋友，要靠投資股票致富是件「幾近不可能」的事。投資股票必須以極認真的態度、相當穩健的方法才有機會成為可能。從我縱身股海十六年來，我幾乎不曾鬆懈過，就是因為深知市場沒有永遠的贏家、股市沒有不敗的神話，永遠保持一顆謙卑的心，因此勤於收集各種重要統計資料，每天詳加分析，然後從中判斷經濟可能的變化，這就是我的基本功課。尤其要對於市場各項原始的基本資料保持興趣，而不是光聽別人的分析、意見，才能成為市場的先知先覺者。即使是現在，我也是自己作國際情勢的分析和判斷，絕不仰賴他人，每天早上八點三十分就是我決斷大盤走勢的開始。

建議

利用共同基金作好財富管理，至於如何制定財富管理計劃？
1、分析財務狀況（含資產淨值表、每月收入支出表）
2、分析需求。
3、初步擬定投資標的。
4、檢討各項投資工具的風險及穫利。
5、衡量達成投資目標所需的報酬率及可承擔的風險。
6、決定投資工具及投資組合。
7、定期檢討投資組合的表現，並根據市場景氣調整投
資組合。

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